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四方向护航科创板监管:“将减少不必要的介入”

来源:庭哥网
发布时间:2019-01-31 10:00:34
阅读量:6613     
四方向护航科创板监管:“将减少不必要的介入”

优德棋牌  四方向护航科创板监管:“将减少不必要的介入”

  伴随着科创板即将到来,其运行监管规则也随之浮出水面。

优德棋牌  1月30日晚,证监会起草了《科创板上市公司持续监管办法》并对外公开征求意见。

  21世纪经济报道记者了解到,监管办法围绕公司治理、信息披露、股份减持、重大资产重组、股权激励、退市等方面,作了针对性的制度设计。

  监管四大原则

优德棋牌  证监会表示,监管办法的安排坚持了四大原则:

  一是坚持市场化、法治化、国际化的发展方向。

  “制度设计中,更加强调发挥市场机制作用,注重疏堵结合,尊重市场规律,推动形成强有力的市场约束机制和价格形成机制,减少不必要的监管介入。”证监会表示“同时,充分考虑境内外主要资本市场吸引优质科创企业的大背景,努力为科创企业上市后的持续发展提供有力的制度支撑,建立科创板持续监管的国际比较优势。”

优德棋牌  二是突出试点性和创新性。

优德棋牌  证监会表示,科创板是一块“试验田”,是通过增量试点解决存量问题的一次重大改革,需要试点一批有市场共识,但囿于存量约束无法突破的基础性制度。为此,制度设计中,根据《实施意见》的改革方向,大胆探索,小心求证,在退市、减持、信息披露、股权激励等方面,设计了针对性的制度和机制。

  三是充分借鉴境外成熟市场制度经验。

  “境外成熟市场大多经过多年发展,制度安排比较完备,制度运行比较有效,是设计科创板持续监管制度的重要参考。在准确把握制度背景、制度逻辑和实践运行的基础上,可以有所借鉴,为我所用。”证监会表示。

  四是适应境内资本市场发展阶段。

优德棋牌  “境内市场,总体上仍处于新兴加转轨的发展阶段,在投资者结构、上市公司特征、市场运行规律等方面,具有独特性。科创板持续监管制度的设计,在制度完善移植中,充分考虑市场实际,维护市场稳定,牢牢把握保护投资者特别是中小投资者利益这一核心要求。”证监会指出。

  全方位建制式监管

  与此同时,科创板在公司治理、信息披露、重大资产重组、股权激励、退市制度等方面也提出了更有针对性的全方位建制式的要求。

  公司治理上,由于创业板赋予了特别表决权的AB股机制,监管办法则“需要从制度层面趋利避害,防范特别表决权被不当使用”。

优德棋牌  “要求交易所对具有表决权差异安排的科创公司的上市资格、表决权差异的设置、存续、调整等重点事项,做出必要的限制性规定。此外,监管办法还根据境内上市公司的治理特点,特别强调了科创公司控股股东、实际控制人的行为规范。”证监会指出。

  信息披露方面,需要更加强调行业信息和经营风险的披露。监管办法做出了针对性规定,要求科创公司应当结合行业特点,充分披露行业经营信息以及可能对公司产生重大不利影响的风险因素。

  股份减持上,规定上市时企业未盈利的,控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的股份锁定期应适当延长,授权交易所制定具体规则;适当延长核心技术团队的股份锁定期。

  监管办法预留了改革创新的空间,由交易所根据市场实践对特定股东及创投等相关主体减持的方式、数量及比例予以细化。

  此外,监管办法还明确要严格实施退市机制。例如将明确科创板公司不适用单一的连续亏损退市指标,授权交易所制定能够反映公司持续盈利能力的组合退市指标;授权交易所在现有交易类退市指标基础上增加市值类退市指标;规定严重扰乱市场秩序、严重损害投资者权益且在规定期限内未改正的,交易所可以终止其股票上市。程序方面,科创板不再设置暂停上市、恢复上市和重新上市环节,退市程序更为简明、清晰。

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【责任编辑:蒋婷婷】

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